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后来中国政府也学习西方的作法，对非洲、对一些贫穷的国家提供贷款购买设备，贷款是给运营商，而不是给我们，如果给我们提供贷款，我们接受不了这个负债比。我们能享受到出口信贷的额度其实没有多大，大部分是给大型的基础建设工程如桥梁、铁路，电信合同总体来说金额比较小，电信运营商大多数也比较有钱，购买设备的主要竞争不是在信贷问题上。中国最早的信贷就是从西方国家向中国卖东西开始，中国国家刚开放时钱都没有，几乎没钱。

龙蟒佰利：3月钛白粉销量创历史单月新高龙蟒佰利（002601）4月1日晚间公告，3月份，公司销售钛白粉73546吨，比2018年3月历史单月最高销量增加607吨，再创历史新高。第一季度，公司累计销售钛白粉16.06万吨，同比增长10.11%。

第三，以中国快速增长的市场为有力谈判砝码。虽然贸易战对中国不利，但也应认识到，贸易战对美国也有所损害。在中美交锋中，中方将快速增长的国内市场作为有力谈判砝码，并配合以进一步开放市场的承诺，为避免贸易战奠定了基础。可以看到，当前中国零售市场已经接近或者有望在今年超过美国市场；这与当年日美贸易战时，日本情形明显不同。1985年日本零售市场仅为美国的三分之一，日本零售业市场规模相对较小，且多为自产自销，对进口消化能力相对较弱，使得日本市场对美国的牵制较小。

包 冉：红包+社交 华人新民俗互联网专家 包冉：红包大战算起来今年是第五年，这几年大多数用户拿到手的也就块八毛，有个几十块可能就挺幸运了，但大家还是挺高兴，可能并不是真为了挣钱。我认为，首先，这越来越像过年的一种新的仪式感；第二，红包大战在平台的引导下，越来越注重消费者体验，还有公益色彩，比如参与平台活动，平台就在荒漠地带给大家种树、种防护林，举手之劳、于己有益，何乐而不为呢？过去收到长辈的红包很开心，那是传统的民俗；现在在社交网络上自己发红包或者领取网络平台的红包，可以说正在成为一个新民俗，而且这种力量可以非常持久。

从进口价格视角来看，长期以来，在进口价格指数、PPI同比增速与CPI同比增速之间存在显著正相关关系，且进口价格指数的波动大于PPI，PPI的波动大于CPI。中国PPI同比增速在2017年2月一度达到7.8%，但到2018年3月已经下降至3.1%。不过，2018年4月至7月，PPI同比增速总体上在持续上升，7月份达到4.6%。最近几个月的PPI增速上升明显受到进口价格指数上升的推动。例如，2018年4至6月，进口价格同比增速分别为0.5%、2.0%与4.4%。这一轮进口价格的上涨，明显受到了全球原油价格上涨的推动。未来一段时间内，进口价格指数可能继续上涨：一方面，中东地区地缘政治冲突近期有加剧之势，如果美伊冲突加剧导致伊朗封锁霍尔木兹海峡，则油价中枢水平可能继续上升；另一方面，今年4月至今，人民币兑美元汇率已经下跌超过7%，汇率贬值也会显著提升进口产品的国内价格。此外，近期中国政府宏观经济政策的调整，尤其是未来一段时间中西部地区基建投资增速可能显著回升，这也可能提高PPI同比增速，并最终部分传递至CPI。

我们再来分析价格低于内在价值的现象，如果因为市场定价不合理导致深度实值认沽期权价格低于其内在价值，那么我们必然可以找到一个无风险套利机会。但经过计算我们可以发现，该套利收益并不能覆盖交易成本，因此不存在套利空间，这也间接地说明了定价的合理性。我们仍以5月30日收盘时的“50ETF沽6月3600”为例，该合约期末行权获取3.6元的现金是大概率事件，因此，考虑如下无风险套利策略：买入50ETF，支出2.601元，买入“50ETF沽6月3600”，支出0.9849元，共支出3.5859元。将该组合持有到期，然后以3.6元行权价卖出50ETF，收入3.6元，若以5%为贴现率，期末收入贴现值为3.5855元，小于支出。若以4%为贴现率，期末收入贴现值仅为3.5884元，净收入0.0025元，在考虑手续费和冲击成本后，几乎没有盈利空间。所以，这些期权合约价格在低于内在价值的情况下并不存在套利机会，因此定价合理。