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中国进出口银行董事长胡晓炼也在CF40宜春人民币国际化论坛上说将来是个机会，要考虑到我们可能是逆差国，不要因为经常顺差以为当然的，我们可能未来的几年会转入经常账户逆差国。逆差就意味着我们向境外输出我们的人民币。敢不敢承认这个现实？逆差国可能来得比我们想象得早，我们以为需要到了更老的时候储蓄率下降才有逆差，可能由于这样一个国际贸易摩擦，全球经济整个的下行，我们的经常逆差本来就快。怎么办？全球需要补充流动性，人民币是一个重要的救赎。同时，我们自己可能经常账户逆差来得早，本来就带有输出人民币的渠道。我们敢不敢做？我觉得我们还没有心理上准备好。我们看到逆差输出可以从资本账户回流。今年以来，实际上国内的金融开放还是比较快的。我们境外金融资产今年一直在同比增加。外资银行的总资产虽然不多，但也在恢复。QF和RQF的投资量是不断增加的。境外的很多机构是愿意抄底中国的。两大股市，去年7月份启动了债券通，一共有将近500家机构加入债券通，财政部刚刚又宣布了对境外投资国内债券通取得的利息收入免税，一共三年时间。债券通持有的债券市值迅速增加，境外机构持有的人民币的类型也在迅速扩大，它已经不光是国债了，现在已经开始有国开债，同业存单有一些流动性的短期的融资券，越来越丰富了。说明资本项下越来越受到国际投资者的青睐，不光是SDR，非SDR带有流动性的对外投资，我们国内的对外投资现在做的也还是不错的，通过人民币的形式。人民币国际化通过RQF，QD流出的人民币也有配置，虽然全球配置上我们还差得比较远，但是QD额度扩大使我们居民更好地扩大，促使了在全球资产配置的分散化。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：花旗银行分析师赫尔曼·陈（Herman Chan）：第一个问题，管理层在陈述环节中谈到了一些内容情况，可否再详细谈一谈这个问题，比如内容成本，特别是代理成本，在视频和漫画投入方面的想法，以及2019年及2020年的毛利率趋势。第二问题是关于B站在电商领域与淘宝的合作，可否多分享一下有关本次合作的数据，比如GMV以及收入和利润贡献，以及未来几个季度在运营和变现两方面的增长策略。

按照工信部的计划，预计5G网络正式商用将会在2020年，在5G技术浪潮的引领下，人工智能、无人驾驶、AR/VR以及区块链等颠覆性应用将搭载着5G的高速通道，真正走进人们的生活，也将为市场打开全新的投资机会。5G投资规模巨大，国内商用技术居世界前列。据中国信通院的测算，2020年5G的直接加间接产出预计将达1.68万亿，2030年将进一步增至16.9万亿，复合年增长率达26%。

3.3 库存去化：西部地区、四线城市总体库存风险较高从可售库存看，2019年3月一线、二线、三四线样本城市库存去化周期分别为11.7、10.5、11.4个月，三四线城市库存去化周期从2018年下半年以来有一定上升。可售商品住宅数据可得性较差，我们选取分线样本城市进行分析。一线城市选取4城：北京、上海、广州、深圳，二线城市选取16城：天津、重庆、南京、武汉、成都、苏州、厦门、西安、长沙、宁波、福州、青岛、长春、杭州、济南、南昌，三四线城市选取9城：徐州、莆田、东营、芜湖、焦作、南平、三明、滁州、安庆。2015年以来，得益于棚改货币化政策三四线城市可售库存去化周期持续走低，2018年5-6月最低不到7个月，但逐渐上升。2019年3月，一线、二线和三四线城市可售商品住宅去化周期分别为11.7、10.5和11.4个月。需要注意的是，库存去化周期对销售非常敏感，比如部分城市商品住宅销量当前处于历史低位，一旦成交回暖，去化周期将明显下降。

中游制造钢铁：上周综合钢价指数微幅上涨，长材价格全面上涨，板材价格互有涨跌。上周钢材价格均上涨，螺纹钢价格指数上周涨0.53%至4047.18元/吨，冷轧价格指数涨0.30%至4428.42元/吨。上周钢材总社会库存下降3.78%至1781.91万吨，螺纹钢社会库存减少3.76%至973.14万吨，冷轧库存跌1.22%至118.91万吨。截止3月15日，螺纹钢期货收盘价为3763元/吨，环比下跌0.24%。钢铁网数据显示，2月下旬重点钢企粗钢日均产量196.1万吨，较2月中旬上涨0.7%。1-2月粗钢累计产量14958.10万吨，同比上涨9.20%。

四、菲律宾实体赌场和线上博彩公司对中方造成了如下严重不利影响：一是菲实体赌场和线上博彩公司使大量资金流出中国，非法流入菲律宾，涉及通过“地下钱庄”跨境洗钱等一系列犯罪，对中国金融监管和金融安全造成负面影响。据保守估计，每年因此非法流入菲律宾的中国资金数以亿人民币计。有关分析人员认为，部分非法涉赌博资金已被用于购买菲当地房地产和进行其他投资。